SERMAYE PİYASALARI VE FİNANSAL KURUMLAR 2008 Ara Sınav Notları 3/2

Tahvil Piyasaları

· Tahvillerin özellikleri;

o Faiz ödemeleri vergi matrahından düşürülür.

o İşletmenin tavsiyesi durumunda tahvil sahipleri önceliklidir.

o Geri ödeme süresi 1 yıldan uzun olan borç senetleridir.

o Tahvil sahipleri şirketin alacaklısıdır.

o Enflasyon döneminde uygun fon sağlama yöntemidir.

o Hisse senedine göre getirisi düşüktür.

· Güvenceli tahvil: İşletmelerin tahvil faiz ve anapara ödemesi için bazı varlıklarını karşılık olarak bulundurması ile oluşan tahvil türüdür. Özellikle tahvillerini sermaye piyasasında satamayan işletmeler güvencelere bağlanmış tahvilleri ihraç ederler.

· Güvencesiz tahvil: İşletme karşılık olarak varlık bulundurmaz. Güvence işletmenin tüm varlığıdır.

· Riskli tahvil: Diğer tahvil türlerine göre daha yüksek faiz oranıyla ihraç edilmektedir.

· İtfa pirimi: Tahvil sahibine tahvilin nominal değerinden daha yüksek bir değer ödenmesi durumuna denir.

· Tahvilin üzerinde yazılı olan değere nominal değer denir.

· Ülkemizde hisse senedine çevrilebilir tahvillerin vadesi 2 yıldan az, 7 yıldan fazla olamaz.

· Tahvilin değerini (fiyatını) belirleyen etmenler; Iskonto oranı, Vade, Enflasyon oranı, Faiz oranı

· Nakit akışlarının miktarına ve zamana dayalı olarak hesaplanan vadeye ortalama vade denir.

· Kesin alım-satım pazarı: Sabit getirili menkul kıymetlerin aynı gün veya ileri valörlü olarak doğrudan alım, doğrudan satım işlemlerinin yapıldığı pazara denir.

· Kesin alım-satım pazarında hazine bonosu ve devlet tahvillerinde valör süresi en fazla 90 gün, diğerlerinde ise 7 gündür.

· Piyasa emri: Fiyatın belirtilmediği minimum emir büyüklüğünün katları şeklinde verilen emir türüdür.

· Gerçekleşmezse iptal emri: Tamamı gerçekleşme koşulu ile verilen aktif emir tipidir.

· Tahvil ve bono piyasasındaki emirler, çok fiyat – sürekli müzayede yöntemleriyle eşleşir.

· Kredi ya da mevduat için bankaca faiz işletilmeye başlandığı tarihe valör denir.

· Halka açık şirketlerin tahvillerinde geri ödeme genelde itfa fonu ile yapılır.

· Düzenlenmiş vade: Faiz oranındaki değişmelerin tahvilin değerinde yüzde kaçlık değişme yaratacağını gösterir.

· Soru; 10 YTL nominal değerli %60 kupon faizli 2 yıl vadeli, yılda bir faiz ödemeli tahvilin değeri ıskonto oranı %40 olduğunda kaç YTL olur.

· Soru; Enflasyon oranı %80 olduğunda %90 nominal faizli tahvilin reel faiz oranı yüzde kaç olur? Cevap; ((1+0,90)/(1+0,80))-1 =>( 1,9/1,8)-1 => 1,055-1 => 0,055 = %5,5 olur.
Cevap; 10’un %60’ı = 6 => (6/1,40)+(6/(1,40)²)+ (10/(1,40)²) => 4,28+3,06+5,10 = 12,44 olur.

Hisse Senedi Piyasaları

· Anonim şirket: Sermayesi paylara bölünmüş ve borçlarından dolayı yalnız mal varlığıyla sorumlu olan şirket türüdür.

· Hisse senedi türleri;

o Tedavül bakımından: Nama yazılı hisse senetleri, Hamiline yazılı hisse senetleri

o Bedellerinin tamamen ödenmiş olup olmamasına göre: Bedeli tamamen ödenmiş hisse senetleri, Bedeli tamamen ödenmemiş hisse sentleri

o Sermaye artışına göre: Bedelli hisse senetleri, Bedelsiz hisse senetleri

o Sahiplerine sağladığı çıkarlara göre: Adi hisse senetleri (sahiplerinin tüm haklardan eşit yararlanmalarını sağlar), İmtiyazlı hisse senetleri (sahiplerine bir takım imtiyaz ve öncelik tanır. Daha çok kurucu ortaklara üstünlük sağlamak için kullanılır)

· Hisse senedi türevleri;

o Katılma intifa senetleri: Genel kurul kararıyla ve süresiz olarak çıkarılan kardan pay alma hakkı, yeni hisse senedi alma gibi haklara sahip olan ancak ortaklık hakkı sağlamayan hisse senetleridir.

o Kâr – zarar ortaklığı belgeleri: Kar ve zarara katılırlar. Oy kullanma hakları yoktur. Vadeleri 3 ay ile 7 yıl arasındadır.

o Oydan yoksun hisse senetleri: Sahibine oy kullanma hakkı hariç diğer ortaklık haklarını sağlayan hisse senetleridir. Nama yazılı olması şarttır.

· İşletmelerin hisse senetlerinin sayısını çoğaltarak, hisse senedinin fiyatını düşürmelerine hisse senedinin sulandırılması denir. Amaç fiyatı düşürerek hisse senedine olan talebi arttırmaktır.

· Hisse senetlerinin halka arzında aracı kurumlardan yararlanılmamasına doğrudan çıkarım denir.

· Borsada bütün alış ve satış emirlerinin sisteme girildiği ve eşleştirmenin fiyat ve zaman önceliği esaslarına göre otomatik yapıldığı sisteme çoklu fiyat – sürekli müzayede denir.

· Hisse senedinin alt ve üst fiyat limitlerine temel olan fiyat baz fiyatıdır.

· Sahip olunmayan menkul kıymetlerin ödünç alınarak satılmasına açığa satış denir.

· Hisse senedi defter değeri = İşletme öz sermaye toplamı / hisse senedi sayısı

· Soru; Bir yatırımcı aldığı hisse senedinden 2 yıl boyunca sırasıyla 2500 YTL ve 3500 YTL kar payı beklemektedir. Beklediği kazanç oranı %15 olduğuna göre hisse senedinin piyasa fiyatı nedir?
Cevap; (2500/(1+0,15))+(3500/(1+0,15²)) => 2174+2647 = 4821 YTL olur.

· Hisse senedinin geçmiş fiyat hareketinden yararlanarak hisse senedi fiyatının tahmin edilmesine teknik analiz denir.

· Halka sunulmayan, şirketin elinde bulunan hisse senetlerine kasa hisse senedi denir.

· Hisse senedinin halka arzında aracı kurumların kullanılmasına dolaylı çıkarım denir.

· Asgari tedavül şartlarına haiz işletmelerin hisse senetlerinin işlem gördüğü pazara ulusal pazar denir.

· İşlem birimi halinde verilmiş, tam olarak lot ve katlarından oluşan emirlere normal emir denir.

· Hisse senedi piyasasında arz ve talebe göre oluşan değere piyasa değeri denir.

· Hisse senedi fiyatlarının yükselme eğiliminde olduğu piyasaya boğa piyasası denir.

1 yorum:

Adsız dedi ki...

Benjamin ile çalışmak kesinlikle harikaydı. Karıma ve bana kredi sürecinde rehberlik ederken son derece açık, titiz ve sabırlıydı. Ayrıca çok zamanında davrandı ve krediyi kapatmadan önce her şeyin hazır olduğundan emin olmak için çok çalıştı.
Benjamin, yeni evimizi satın almak için para toplamamıza yardımcı olan bir grup yatırımcı ile çalışan bir kredi görevlisidir.Uygun düşük bir oranla kredi almak istiyorsanız onunla iletişime geçebilirsiniz. 247officedept@gmail.com Veya Whatsapp Sohbet: + 1-989-394-3740